La deuda pública bruta sigue su escalada alcista y ya está a punto de superar el nivel “prudente” de 45% del PIB, según los datos publicados por la Dirección de Presupuestos (Dipres).
Según la entidad, al cierre del tercer trimestre, el saldo acumulado de deuda bruta del Gobierno Central totalizó US$164.902,1 millones, cifra que equivale al 44,7% del PIB estimado para el período (en la suma móvil anual). En el trimestre anterior, la cifra había llegado al 43% del PIB.
La Dipres explicó que el aumento del stock en pesos respecto del cierre del trimestre anterior se debe a “las emisiones de deuda del período, netas de amortizaciones, y por el alza del tipo de cambio, que pasó de $922,34 a $970,46 por dólar”.
De hecho, solo ese último factor tuvo una incidencia cercana a 0,7 puntos porcentuales del PIB, equivalente a $2.506.927 millones.
Este impacto ya había sido resaltado por el Consejo Fiscal Autónomo (CFA), entidad que en el informe publicado la semana pasada advierte “que el mayor peso que ha obtenido la deuda en moneda extranjera en los últimos años (desde 20,6% en 2020 a 34% a fines de 2025), implica que el nivel de deuda es más sensible a las variaciones del tipo de cambio, por lo que un aumento de este al cierre del año implicaría una mayor valorización de la deuda en moneda extranjera y, por tanto, sobre el nivel como porcentaje del PIB”.
Por otro lado, la Dipres también informó que los activos consolidados del tesoro público totalizaron US$22.247,9 millones, equivalente al 6,0% del PIB (suma móvil anual). En particular, los otros activos del tesoro público (OATP) registraron un saldo de US$7.282,2 millones en igual periodo. Esto es lo mencionado como la “caja”, que a inicios del actual gobierno generó una controversia con la administración saliente.
Con estos datos, la posición financiera neta al tercer trimestre de 2026 fue de -38,7% del PIB equivalente a -US$142.654 millones.
Ejecución
La Dipres indicó que al cierre de septiembre, el déficit efectivo en 12 meses móviles fue 1,8% del PIB por segundo período consecutivo, 1,0 punto por debajo del 2,8% del cierre de 2025. En lo que va del año, se acumula un saldo negativo del 0,9% del PIB, inferior al registrado en igual período de 2025 (2,0% del PIB) y de 2024 (2,5% del PIB).
En el mes de septiembre, el déficit fue de 0,2% del PIB. El gasto presupuestario creció 2,3% real anual, moderándose respecto del mes previo (3,3%), mientras los ingresos crecieron 6,8% real anual y su acumulado se mantiene en 7,6% (7,7% a agosto).
El principal aporte del mes provino de los traspasos de Codelco (+309,9%; 6,3pp), por mayores pagos de impuesto a la renta de la empresa en un contexto de elevados precios del cobre, seguido de la gran minería privada (+37,9%; 2,2pp). Las rentas de la propiedad cayeron 68,4% por la alta base de comparación (dividendos de ENAP por US$200 millones en septiembre de 2025).