La ola azul se tomó los mercados del mundo este miércoles. El aplastante triunfo demócrata en las elecciones de medio término en Estados Unidos tuvo un fuerte impacto en los principales activos financieros, especialmente en el precio del petróleo. Y las expectativas para los activos chilenos también mejoraron.
Los mayores índices accionarios del mundo cayeron con fuerza en horas de la madrugada ante la posibilidad de una derrota republicana, debido a la inquietud ante mayores regulaciones para algunas industrias, en especial las de tecnología e inteligencia artificial.
No obstante, luego de la contundente victoria demócrata, que se quedó con ambas Cámaras del Congreso, se generó un repentino cambio en el ánimo de los inversionistas y los principales índices de Wall Street se decantaron por las compras, contagiando al resto de los mercados del mundo.
La lectura es que los resultados despejan la incertidumbre electoral, algo en lo que contribuyó el presidente Donald Trump, al reconocer la victoria de sus rivales políticos, y también que acrecientan la posibilidad de un acuerdo en la guerra con Irán.
Derrumbe del petróleo y de las tecnológicas
El fin de la incertidumbre electoral también tuvo efecto en los precios internacionales del petróleo, que se derrumbaron con el crudo Brent quebrando los US$ 100.
Al cierre de esta edición, el barril de Brent, referencia para Chile, se cotizaba en torno a US$ 95, una caída de 8,52% respecto de la jornada anterior, mientras que el WTI se desplomaba 7,55%, a US$ 88,52.
El triunfo demócrata abrió especulaciones sobre cuál será ahora la política de Washington respecto a Medio Oriente. En Irán, las autoridades interpretaron que los resultados de las elecciones suponen que Estados Unidos se opone a la guerra.
De hecho, el mandatario norteamericano reconoció que el conflicto influyó en la aplastante derrota de los republicanos, declaraciones en las que luego profundizó el vicepresidente JD Vance, lo que abrió expectativas de que podría haber una moderación por parte de Washington, gatillando una segunda etapa en la reacción del día de los mercados
“El propio presidente lo dijo anoche”, escribió Vance en un largo post en X (Twitter).
“Si quieren argumentar que valió la pena, que perder el Senado durante los próximos seis años mereció la pena, háganlo”, dijo el vicepresidente.
“Argumenten que fue un precio que valió la pena pagar. Estén de acuerdo o no, al menos es honesto. Pero todos saben por qué perdimos. Y cualquier conversación honesta sobre qué hacer a partir de ahora debe comenzar por ahí“, concluyó.
Consultado por periodistas, Trump admitió que Vance tiene razón: “Creo que es mayormente cierto porque subió un poco el precio de la gasolina a corto plazo”, señaló.
En ese contexto, Wall Street vivió una jornada más que positiva con subidas cercanas al 2%. En concreto, el S&P 500 se empinó 1,59%, mientras el industrial Dow Jones saltó 3,03%.
Hugo Osorio, director de inversiones de Portfolio Capital, explicó que históricamente, cada vez que hay elecciones de medio termino, el índice anota ganancias en los siguientes doce meses. A esto se suma el hecho de que, “desde octubre, veníamos con un mercado que había estado en una suerte de ajuste. Bajo ese ajuste, un porcentaje alto de las acciones estaban con pérdidas sobre el 20% respecto de sus máximos. En el fondo, las elecciones liberaron presión”.
Respecto de sectores particulares, analistas estiman que el control demócrata de la Cámara de Representantes y del Senado podría pesar sobre algunas áreas del mercado, en particular sobre las acciones vinculadas al despliegue de la inteligencia artificial. De hecho, el tecnológico Nasdaq subió por debajo de los otros índices, con una variación de 1,44%.
Más aún, gigantes como Nvidia, Intel y Micron registraron fuertes contracciones, de 3,17%, 3,76% y 7%, respectivamente, aunque Apple y Amazon subieron 1%, 5,31% y 6,13%, cada una. Adicionalmente, las dos firmas controladas por Elon Musk, quien apoyó financieramente a los candidatos republicanos al Senado, cayeron. Así, SpaceX bajó 3,81% y Tesla 3,34%.
“Estos movimientos muestran cómo los inversionistas comienzan a ajustar sus expectativas frente al nuevo escenario político, aunque todavía es muy pronto para saber qué cambios tendrán efectos duraderos. Por eso, más allá de la reacción de hoy, lo importante será cómo se relacione Donald Trump con el Congreso durante los próximos dos años y qué medidas económicas logren llevar adelante”, dijo Felipe Oyarzún, analista de mercados de la app de inversiones XTB.
Impacto en Chile: Ipsa y dólar
En el mercado cambiario global, el índice dólar (DXY), que mide el desempeño de la divisa estadounidense frente a una canasta de las principales monedas, retrocedió 0,47%, hasta las 101,414 unidades, según datos de TradingView.
El indicador había cerrado la sesión anterior en 101,890 unidades.
Pero la baja se dio de manera mucho más pronunciada en Chile. La divisa estadounidense sufrió una contracción $ 14, a $ 966, su nivel más bajo desde el 25 de septiembre pasado.
Agustín Vargas, analista de mercados de Capitaria, explicó que el resultado de las elecciones de este martes cambia las perspectivas para el dólar.
“Lo que cambió es la lectura geopolítica. El rechazo a la guerra marcó buena parte de la elección, y las conversaciones para ponerle fin siguen abiertas, con mediadores intentando cerrar un acuerdo. Eso sí, todavía no hay un pacto. Las partes siguen distantes en varios puntos y hubo nuevos ataques en Ormuz en la víspera de la elección, así que el mercado está incorporando una probabilidad, no un hecho. Para el peso, que es de las monedas más sensibles al petróleo, ese matiz es clave”, sostuvo.
En esa línea, indicó que si se produce un acuerdo para finalizar el conflicto, el petróleo tendría espacio para seguir bajando y el dólar podría consolidarse bajo los $960, con los $945 como siguiente referencia, la zona de mínimos de septiembre.
Además del dólar, el Ipsa se vio empujado también por los mercados globales. Así, la Bolsa de Santiago subió 2,52%, hasta 10.627,08 puntos, recuperando parte de las pérdidas registradas en octubre, de -6,52%.
Según Andrés Vicencio gerente de asset allocation de LarrainVial Asset Management, “el Ipsa puede tener vientos a favor dado que la primera reacción de los inversionistas ha sido internalizar mayor probabilidad de solución al conflicto de Medio Oriente. Eso relajaría las presiones internacionales sobre los activos locales en el corto plazo. Sin embargo, a mediano y largo plazo, el Ipsa seguirá muy vinculado a cómo permeen las reformas en la dinámica económica”.
Para Marcelo Catalán, jefe de Equity Research de BCI Estudios, el alza se debe a que “las preocupaciones asociadas al conflicto entre Estados Unidos e Irán se moderan”, con lo cual se atenúan las expectativas de gasto militar, a lo que se suma la baja “en el precio del petróleo, que también impacta positivamente acciones que tienen mucho peso en el Ipsa, como la de Latam, por ejemplo”.
Sin embargo, apunta que “necesitamos otros factores para que el Ipsa presente alzas más tendenciales. Por ejemplo, necesitamos entradas de flujo, con clientes de Brasil. Eso apoya la entrada hacia Latinoamérica y hacia Chile, y también tenemos que solucionar desafíos fiscales a nivel local”.
Entre las mayores alzas de la jornada estuvieron Embonor (9,02%), Latam (7,7%) y SQM-B (5,45%).
Guillermo Araya, gerente de Estudios de Renta4, manifestó que la bolsa ya está recogiendo las mejores expectativas respecto a un eventual acuerdo de paz con Irán.
“Un menor precio del petróleo impacta directamente y en forma positiva el precio futuro de las gasolinas en Chile, lo que permitiría descomprimir las presiones inflacionarias. Con menor inflación, el Banco Central tendría más espacio para no subir la TPM (Tasa de Política Monetaria) y eventualmente bajarla, lo que sería un tremendo catalizador para el Ipsa. Que lo anterior impacte en el Ipsa 2026 dependerá de si se materializa un eventual acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán”, explicó.
Caen las tasas de los bonos
Otro de los activos donde las perspectivas de un fin del conflicto en Irán tuvo efecto es sobre la deuda de EE.UU.
En concreto, el bono del Tesoro a 10 años anotó -al cierre de esta edición- un rendimiento de 4,878%, por debajo del 4,949% de la jornada previa, quitando presión sobre la deuda de EE.UU. y el resto del mundo.
Vicencio señaló que la victoria demócrata “ podría generar cierta presión bajista sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años si se refuerzan los incentivos políticos para avanzar hacia una resolución del conflicto con Irán. No obstante, una escalada de las tensiones tendría el efecto contrario, impulsando nuevamente las tasas al alza”.
El asunto es relevante para el fondo E de las AFP, que ha estado en el centro de la polémica luego de que acumulara una caída de 10,4% en lo que iba de 2026 a septiembre, aunque en octubre subió 3,2%.
El vehículo al cierre del tercer trimestre, invertía un 85,6% en renta fija nacional, donde un 40,2% se encontraba en papeles de Tesorería; y un 13,6% en el extranjero, con un 7,8% en renta fija internacional.
Esto significa que la baja en el rendimiento de los papeles en EE.UU., que tiene impacto sobre la renta fija chilena y externa, podría tener efecto en el fondo.
Y es que la baja en los rendimientos implica que el precio del bono ha subido producto de una mayor demanda de inversionistas, es decir, se produce una ganancia de capital por el mayor valor del título de deuda.